Fanatiker

Jun 25, 2023

Ein relativ unbekannter Sammelkartenhersteller mit Sitz in Texas gerät ins Fadenkreuz des laufenden Rechtsstreits zwischen Fanatics und Panini.

Letztes Jahr hat Fanatics stillschweigend zwei Investitionen in GC Packaging (GCP) getätigt, wodurch das Unternehmen laut jemandem, der mit den Bedingungen vertraut ist, einen Wert von rund 100 Millionen US-Dollar hat. Die Deals verschafften Michael Rubins Unternehmen und seinem entstehenden Sammelkartenimperium eine bedeutende Mehrheitsbeteiligung an einem der wichtigsten Lieferanten der Branche für Kartendruck und -verpackung. Es erregte auch die Aufmerksamkeit von Panini, dem größten Kunden von GCP und Hauptkonkurrent von Fanatics bei US-Sammelkarten.

Mehr von Sportico.com

Gefälschte Babe-Ruth-Karte führt zu längerer Haftstrafe für Betrüger

Fanatiker schlagen gegen Panini mit Sammelkartenklage des Bundes zurück

Der stellvertretende Vorsitzende von Fanatics, Doug Mack, geht zum Jahresende in den Ruhestand

In konkurrierenden Klagen, die in der vergangenen Woche eingereicht wurden, vertraten beide Seiten sehr unterschiedliche Ansichten über die Investition von Fanatics und was sie für andere Sammelkartenunternehmen bedeutet, die die Dienste von GCP nutzen. Panini behauptet, der Deal habe sein Geschäft untergraben; Fanatics behauptet, es habe das Erlebnis für alle GCP-Kunden verbessert. Wie Richter diese Argumente interpretieren, könnte eine große Rolle dabei spielen, wie sich die US-amerikanische Sammelkartenlandschaft im nächsten Jahrzehnt entwickelt.

Vertreter von Fanatics und Panini lehnten eine Stellungnahme ab. Nachrichten, die über die Telefonnummer und E-Mail-Adresse des Unternehmens bei GCP hinterlassen wurden, wurden nicht zurückgesendet.

GCP wurde 1976 von John Tinnon gegründet und hat sich in den letzten Jahrzehnten zu einem immer wichtigeren Teil der Kartenbranche entwickelt. Der im Jahr 2020 verstorbene Tinnon gilt für viele als Pionier der grafischen Veredelung. Er begann mit dem Handwerk, als er 10 Jahre alt war, arbeitete während seiner Schulzeit in der Branche und finanzierte den Start von GCP über einen Kredit von 10.000 US-Dollar von einem Freund, wie aus einem Profil aus dem Jahr 2007 in der Zeitschrift Inside Finishing hervorgeht.

Das Unternehmen wuchs im Laufe der Zeit allmählich und begann Ende der 1980er Jahre, Sammelkarten zu priorisieren. Laut dem Magazin wurde dieses Geschäft durch Akquisitionen vorangetrieben, darunter der Kauf der Produktionsbetriebe von Upper Deck im Jahr 1997 und später der Sammelkartenabteilung von Great Western Industries. Zu den aktuellen Dienstleistungen des Unternehmens gehören Drucken, Laminieren, Stempeln, Prägen, Einschlagen und Verpacken.

Die langjährige Stellung von GCP im Herzen der Sammelkartenbranche weist darauf hin, dass das Unternehmen über das technische Know-how verfügt, das für die zeitnahe und zuverlässige Herstellung immer komplexerer Sammlerstücke erforderlich ist – und in dem Maße, in dem die Herstellung von Sportkarten in der breiteren Verbraucherwelt nach wie vor eine relativ kleine Nische darstellt Produkte. Panini nutzt GCP für mehr als 90 % seines Kartenbedarfs; Topps (jetzt im Besitz von Fanatics) verlässt sich bei der Produktion von etwa 40 % seiner Karten auf das Unternehmen.

Das wachsende Sammelkartengeschäft von Fanatics trat im August 2021 auf den Plan, als es sich langfristige Exklusivlizenzen von der NBA, NBPA, MLB, MLBPA und NFLPA sicherte, die zuvor alle von den Branchenführern Topps und Panini gehalten wurden. Fünf Monate später kaufte Fanatics Topps für 500 Millionen US-Dollar, etwa ein Drittel der Bewertung, die das Unternehmen weniger als ein Jahr zuvor in Übernahmegesprächen mit einem SPAC hatte.

Die GCP-Investitionen erfolgten nach diesen Schritten. Fanatics sagte in seiner Klage Anfang dieser Woche, dass es die Übernahme getätigt habe, um „Herstellungsprobleme zu beheben“, die sich auf sich selbst und andere in der Branche auswirken. Zu diesen Problemen gehörten Qualitätsbedenken, Einschränkungen des Bestellvolumens, Lieferschwierigkeiten und Diebstahl, von denen sich viele noch verschärften, als das Interesse an Sammelkarten während der COVID-Sperre stark anstieg. In der Klage heißt es, dass GCP im vierten Quartal 2020 bei mehr als 70 % seiner Arbeitsplätze zu spät kam, eine Zahl, die Anfang 2021 noch anstieg.

Die Investition steht im Einklang mit Rubins Herangehensweise an sein Kerngeschäft mit Waren und E-Commerce. Fanatics wurde zum weltweit größten Verkäufer lizenzierter Sportbekleidung, nicht nur durch die Partnerschaft mit zahlreichen Ligen, Teams und Dachverbänden, sondern auch durch die Kontrolle so vieler Teile des Herstellungsprozesses bis zum Versand wie möglich. Das Unternehmen bezeichnet diesen Vorteil als „vertikalen Handel“ und nutzt MNA opportunistisch, um seine Position zu stärken. Im Jahr 2017 kaufte Rubins Unternehmen beispielsweise Majestic, eine Transaktion, die das Werk in Pennsylvania umfasste, das offizielle MLB-Trikots und andere Fanausrüstung herstellt.

Laut Panini hat Fanatics seine Kontrolle über GCP genutzt, um das Geschäft seines Konkurrenten zu „untergraben“. Panini behauptete letzte Woche in seiner Klage, dass GCP die Anzahl der an seinem Produkt arbeitenden Maschinen auf etwa die Hälfte reduziert und die geplanten Produktveröffentlichungen ohne Vorankündigung zurückgefahren habe. (Panini behauptet außerdem, dass GCP Zugang zu einigen seiner Geschäftsgeheimnisse habe und dass die Fanatics-Investition einen Verstoß gegen den Vertrag von GCP mit Panini darstelle, der eine Kontrollwechselklausel enthielt.)

„Durch die Übernahme der Kontrolle über GCP kontrolliert Fanatics nun die entscheidenden Mittel zur Herstellung der Sammelkarten von Panini und übt diese Kontrolle aus, um Panini und anderen Wettbewerbern zu schaden“, heißt es in der Klage des Unternehmens.

Laut Fanatics kam die Übernahme von GCP der gesamten Branche zugute, darunter auch Panini. Das Unternehmen gibt an, dass sich die Sicherheits- und Qualitätskontrolle von GCP in den letzten zwei Jahren verbessert habe und dass die Produktionskapazität um 33 % auf 400 Millionen Packungen pro Jahr gestiegen sei. Paninis Anteil an dieser Produktion sei von 49 % (der etwa 300 Millionen) auf 61 % (der 400 Millionen) gestiegen, heißt es in der Klage. (Es ist unklar, ob diese beiden Statistiken – Paninis Behauptung über die Maschinen und Fanatics‘ Behauptung über den steigenden Anteil – beide zutreffend sein können.)

„Die Investition von Fanatics in GCP“, heißt es in der Klage, „hat die Quantität, Qualität und Sicherheit der GCP-Produktion verbessert und sogar die Anlagen von GCP erweitert, alles zum Nutzen der Sammler und der Branche insgesamt.“ ”

Panini hat derzeit möglicherweise nur begrenzte Möglichkeiten, Produkte von einem von seinem Konkurrenten unabhängigen Unternehmen zu beziehen. In der Klage wird das Gericht aufgefordert, Fanatics anzuweisen, seine Mehrheitsbeteiligung zu veräußern, es heißt aber auch, dass GCP „der einzige Fertigungsanbieter ist, der in der Lage ist, die technologischen Qualitäts- und Kapazitätsanforderungen von Panini zu erfüllen“. Laut einer mit den Plänen vertrauten Quelle hat das Unternehmen vorerst keine Pläne, den Großteil seiner Produktion an einen anderen Ort zu verlagern.

Mit Unterstützung von Jacob Feldman.

Das Beste von Sportico.com

Zeitleiste des Verkaufs von Manchester United: Von der Glazer-Übernahme bis zu den jüngsten Angeboten

Was NFTs für das Sportgeschäft bedeuten

Disney wird bis 2027 44,9 Milliarden US-Dollar für Sportrechte ausgeben

Klicken Sie hier, um den vollständigen Artikel zu lesen.